Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και αμερικανική Fed αποφασίζουν αυτήν την εβδομάδα για τις επόμενες κινήσεις τους στα επιτόκια και όπως αναμένεται αυτές δεν θα είναι στην ίδια κατεύθυνση.
Η ΕΚΤ θεωρείται σχεδόν σίγουρο ότι θα προχωρήσει την Πέμπτη σε ακόμη μία αύξηση, παρά τα πρόσφατα άσχημα μαντάτα ύφεσης τον χειμώνα που πέρασε στην ευρωζώνη. Οι οικονομικοί αναλυτές προβλέπουν ότι οι υπεύθυνοι χάραξης της νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ θα αυξήσουν -όπως και τον προηγούμενο μήνα- το βασικό επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων κατά 0,25%, στο 3,5% (τα άλλα δύο βασικά επιτόκια της ΕΚΤ, 3,75% για πράξεις κύριας αναχρηματοδότησης του Ευρωσυστήματος και 4%, διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης, αναμένεται να αυξηθούν αντίστοιχα στο 4% και στο 4,25%).
Η αύξηση θα είναι η 8η συνεχόμενη από τον περασμένο Ιούλιο, όταν ξεκίνησε ο τωρινός κύκλος ανόδου των ευρω-επιτοκίων με σκοπό τη χαλιναγώγηση του πληθωρισμού. Ο τελευταίος αν και υποχώρησε κάπως -από το ρεκόρ του στο 10,6% τον περασμένο Οκτώβριο σε 6,1% τον Μάιο- παραμένει ακόμη τρεις φορές μεγαλύτερος από τον στόχο της ΕΚΤ.
Η δουλειά δεν έχει ακόμη τελειώσει όπως έχει επισημάνει η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, και ενδεχομένως να χρειαστούν και άλλες αυξήσεις πέραν αυτής της επόμενης Πέμπτης. Τα αναθεωρημένα στοιχεία της Eurostat έδειξαν ωστόσο την προηγουμένη εβδομάδα ότι η οικονομία της ευρωζώνης έχει αρχίσει εδώ και καιρό να απορροφά τις αρνητικές επιπτώσεις του υψηλότερου κόστους δανεισμού καθώς συρρικνώθηκε απροσδόκητα κατά 0,1% επί δύο συνεχόμενα τρίμηνα, στο τέλος του 2022 και τις αρχές του 2023, διολισθαίνοντας σε τεχνική ύφεση.
| AP Photo/Jean-François Badias, AP Photo/Carolyn Kaster
Αν και ήπια, η χειμωνιάτικη ύφεση υποδεικνύει ότι η οικονομία της ευρωζώνης δεν ήταν τόσο ανθεκτική όσο πίστευαν οι ιθύνοντες και ενισχύει τις αμφιβολίες που υπάρχουν για τις πιο αισιόδοξες προβλέψεις φέτος. Αρκετά θα εξαρτηθούν πάντως από τις νεότερες οικονομικές προβλέψεις της ΕΚΤ, οι οποίες θα ανακοινωθούν την Πέμπτη. Η έως τώρα εκτίμηση της ΕΚΤ είναι ότι ο πληθωρισμός της ευρωζώνης θα επιστρέψει στο 2,1% το 2025.
Δομικός πληθωρισμός
Η κεντρική τράπεζα εστιάζει την προσοχή της στην πορεία του δομικού πληθωρισμού από τον οποίο εξαιρούνται οι ασταθείς τιμές της ενέργειας και των τροφίμων. Ο τελευταίος παραμένει επίμονα υψηλός, στο 5,3% τον Μάιο, και η Λαγκάρντ διεμήνυσε την προηγουμένη εβδομάδα ότι δεν υπάρχουν ακόμη καθαρές ενδείξεις ότι ο δομικός πληθωρισμός έχει αγγίξει το υψηλότερο σημείο του. Η πιο πρόσφατη εκτίμηση της ΕΚΤ είναι ότι αυτός θα υποχωρήσει στο 2,2% το 2025.
Από την άλλη πλευρά του Ατλαντικού η εικόνα είναι διαφορετική, καθώς η Fed (που συνεδριάζει σήμερα και αύριο) προβλέπεται να πατήσει το στοπ μετά από 10 συνεχόμενες αυξήσεις των επιτοκίων της. Εχοντας αυξήσει αυτά σε κάθε συνεδρίαση της Επιτροπής Ανοιχτής Αγοράς από τον Μάρτιο του 2022, η αμερικανική κεντρική τράπεζα αναμένεται -όπως έχει αφήσει να εννοηθεί με δηλώσεις του τον προηγούμενο μήνα ο πρόεδρός της Τζερόμ Πάουελ- να διακόψει τον τωρινό κύκλο ανόδου προκειμένου να αποτιμήσει τις επιπτώσεις του.
Ο πληθωρισμός και εδώ, παρά τη μεγάλη αύξηση των επιτοκίων -κατά 500 μονάδες βάσης στους τελευταίους 15 μήνες, δεν έχει υποχωρήσει αρκετά γρήγορα. Τον Απρίλιο έτρεξε με 4,4%, ενώ ο δομικός ήταν ακόμη υψηλότερος στο 4,7%. Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό του Μαΐου δημοσιοποιούνται σήμερα. Η Fed όπως και η ΕΚΤ έχει στόχο της το 2%.
Αξίζει να σημειωθεί ότι πάνω από το 1/3 των οικονομολόγων που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Reuters πιστεύει ότι ο κύκλος ανόδου των αμερικανικών επιτοκίων δεν τελειώνει αύριο και η ότι Fed θα τα αυξήσει τουλάχιστον ακόμη μία φορά φέτος. Την προηγουμένη εβδομάδα η Τράπεζα του Καναδά -που είχε πατήσει στοπ στον ανοδικό κύκλο της τον Ιανουάριο- εξέπληξε τους πάντες στις αγορές αυξάνοντας το βασικό της επιτόκιο κατά 0,25% σε 4,75%.
Η efsyn.gr θεωρεί αυτονόητο ότι οι αναγνώστες της έχουν το δικαίωμα του σχολιασμού, της κριτικής και της ελεύθερης έκφρασης και επιδιώκει την αμφίδρομη επικοινωνία μαζί τους.
Διευκρινίζουμε όμως ότι δεν θέλουμε ο χώρος σχολιασμού της ιστοσελίδας να μετατραπεί σε μια αρένα απαξίωσης και κανιβαλισμού προσώπων και θεσμών. Για τον λόγο αυτόν δεν δημοσιεύουμε σχόλια ρατσιστικού, υβριστικού, προσβλητικού ή σεξιστικού περιεχομένου. Επίσης, και σύμφωνα με τις αρχές της Εφημερίδας των Συντακτών, διατηρούμε ανοιχτό το μέτωπο απέναντι στον φασισμό και τις ποικίλες εκφράσεις του. Έτσι, επιφυλασσόμαστε του δικαιώματός μας να μην δημοσιεύουμε ανάλογα σχόλια.
Σε όσες περιπτώσεις κρίνουμε αναγκαίο, απαντάμε στα σχόλιά σας, επιδιώκοντας έναν ειλικρινή και καλόπιστο διάλογο.
Η efsyn.gr δεν δημοσιεύει σχόλια γραμμένα σε Greeklish.
Τέλος, τα ενυπόγραφα άρθρα εκφράζουν το συντάκτη τους και δε συμπίπτουν κατ' ανάγκην με την άποψη της εφημερίδας