Αλμα πληθωρισμού στη ζώνη του ευρώ

Σκεπτικισμό για την ορθότητα της πολιτικής που εφαρμόζει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) προκαλεί η άνοδος του πληθωρισμού στη Γερμανία και τις άλλες μεγάλες οικονομίες της ευρωζώνης τον προηγούμενο μήνα. Σύμφωνα με τα προκαταρκτικά στοιχεία της ομοσπονδιακής στατιστικής υπηρεσίας της Γερμανίας, που δόθηκαν χθες στη δημοσιότητα, ο εναρμονισμένος δείκτης τιμών καταναλωτή αυξήθηκε τον Φεβρουάριο κατά 9,3% σε σχέση με ένα χρόνο πριν, ξεπερνώντας τις προβλέψεις των αναλυτών για άνοδό του κατά 9% από 9,2% τον Ιανουάριο. Σε μηνιαία βάση οι τιμές αυξήθηκαν κατά 1% ξεπερνώντας αντίστοιχα τις προβλέψεις για άνοδο μόνο 0,7%.

Η επιστροφή των ανοδικών τάσεων στον γερμανικό πληθωρισμό έρχεται μια μόλις ημέρα από την ανακοίνωση του άλματος-έκπληξη του πληθωρισμού στη Γαλλία και την Ισπανία. Οι τιμές καταναλωτή στη 2η μεγαλύτερη οικονομία της ευρωζώνης αυξήθηκαν κατά 7,2% τον Φεβρουάριο σε σχέση με ένα χρόνο πριν, καταγράφοντας ρεκόρ εποχής ευρώ, ενώ στην 4η μεγαλύτερη οικονομία του ευρώ αυξήθηκαν αντίστοιχα κατά 6,1%. Ανοδο του πληθωρισμού -από το 7,5% σε 8%- τον Φεβρουάριο ανακοίνωσε χθες και η Ιρλανδία.

Η επιστροφή των τιμών σε ανοδική τροχιά έρχεται έπειτα από ένα τρίμηνο συνεχούς αποκλιμάκωσης και αν μη τι άλλο γεννά νέα ερωτήματα για την ορθότητα και την αποτελεσματικότητα των πολιτικών που εφαρμόζονται για την αντιμετώπιση των πληθωριστικών πιέσεων. Ανεξάρτητα από το τι θα δείξουν τα σημερινά προκαταρκτικά στοιχεία της Eurostat για τον πληθωρισμό του προηγουμένου μήνα στο σύνολο των χωρών της ευρωζώνης, η αντιστροφή της τάσης των δεικτών στις μεγαλύτερες οικονομίες της ευρωζώνης υποδεικνύει ότι η αύξηση των επιτοκίων από την ΕΚΤ -κατά 300 ποσοστιαίες μονάδες από τον περασμένο Ιούλιο- δεν έχει μέχρι στιγμής καταφέρει τον στόχο της.

Τιμές ενέργειας

Οι κεντρικοί τραπεζίτες πάντως, παρότι με το υπερβολικό σφίξιμο ρισκάρουν να σκοτώσουν την ανάπτυξη της οικονομίας, ουδόλως προβληματίζονται για την ορθότητα της επιλογής τους. Ο επικεφαλής της γερμανικής Bundesbank Γιοαχίμ Νάγκελ διεμήνυσε χθες ότι «το ταξίδι δεν έχει τελειώσει» υπογραμμίζοντας ότι αύξηση των επιτοκίων ευρώ κατά 0,5%, που έχει ήδη προαναγγελθεί από την ΕΚΤ για την επόμενη συνάντηση του Διοικητικού της Συμβουλίου στις 16 Μαρτίου, δεν θα είναι η τελευταία. Ο Γερμανός κεντρικός τραπεζίτης είπε επίσης ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει σε πολύ υψηλά επίπεδα τουλάχιστον δύο μήνες ακόμη και θα μειωθεί σε κάποιο βαθμό στο δεύτερο εξάμηνο του έτους.

Ο Νάγκελ δεν αναφέρθηκε στις τιμές της ενέργειας οι οποίες κατέγραψαν στη Γερμανία τον Φεβρουάριο ετήσια άνοδο 19,1% ούτε στις τιμές των τροφίμων που αυξήθηκαν αντίστοιχα κατά 21,8%. Αμφότερες ήταν η βασική αίτια της ανόδου του εναρμονισμένου δείκτη τιμών τον προηγούμενο μήνα. Διόλου τυχαία και δύο διαμορφώνονται στις «ελεύθερες» αγορές εμπορευμάτων όπου ολιγοπώλια και καρτέλ όπως ο ΟΠΕΚ, οι «πέντε αδελφές», οι ΑΒCD των σιτηρών και οι 20 μεγάλες εταιρείες του αγροτικού τομέα κερδοσκοπούν ανεξέλεγκτα, καταγράφοντας εδώ και τρία χρόνια «ουρανοκατέβατα κέρδη».

Τα υψηλότερα επιτόκια της ΕΚΤ και των άλλων κεντρικών τραπεζών ουδόλως δείχνουν να επηρεάζουν το κερδοφόρο παίγνιο τους που διατηρεί τις τιμές στην στρατόσφαιρα. Αντιθέτως βυθίζουν καθημερινά επιχειρήσεις και φυσικά πρόσωπα που αδυνατούν πλέον να εξυπηρετήσουν το ολοένα και αυξανόμενο κόστος των δανείων τους. Επειτα από όλα αυτά, οι αναλυτές στις διεθνείς κεφαλαιαγορές προβλέπουν ότι ο τρέχων κύκλος ανόδου του βασικού επιτοκίου της ΕΚΤ θα κορυφωθεί στο 4% αντί του 3,5% που εκτιμούσαν νωρίτερα και 2,5% που είναι σήμερα.