Στο 2,5% το βασικό επιτόκιο της ΕΚΤ

Χθες η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα μείωσε, όπως αναμενόταν, τα επιτόκιά της κατά 0,25%, ενώ άφησε την πόρτα μισάνοιχτη για περαιτέρω πτώση στη συνέχεια του έτους, καθώς η αβεβαιότητα, σε διεθνές εμπόριο και οι γεωπολιτικές εντάσεις, οικονομικές και πολιτικές αυξάνεται από τον Τραμπ.

Η ΕΚΤ μείωσε το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,5%, το βασικό επιτόκιο αναχρηματοδότησης στο 2,65% και το επιτόκιο οριακής διευκόλυνσης δανεισμού στο 2,90%, καθώς ο πληθωρισμός της ευρωζώνης επιβραδύνεται, ενώ αντίθετα η ανάπτυξη παραπαίει. Ηταν η 2η μείωση των επιτοκίων ευρώ, φέτος, και η 6η συνεχόμενη από τον περασμένο Ιούνιο. Στο ανακοινωθέν της η τράπεζα υπογράμμισε ότι η νομισματική πολιτική γίνεται ουσιαστικά λιγότερο περιοριστική, αλλάζοντας ελαφρά την έως τώρα ρητορική της ότι «τα επιτόκια θα παρέμεναν επαρκώς περιοριστικά για όσο διάστημα είναι απαραίτητο». Η διαφοροποίηση στη διατύπωση στέλνει, σύμφωνα με τους αναλυτές, το μήνυμα ότι τα επιτόκια, αν και λιγότερο, εξακολουθούν να περιορίζουν την ανάπτυξη αλλά και ότι μια μείωσή τους τον επόμενο μήνα δεν θα πρέπει να θεωρείται δεδομένη.

Η πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ δήλωσε ότι η ΕΚΤ δεν θα δεσμευτεί εκ των προτέρων για περαιτέρω κινήσεις της. «Αν τα δεδομένα μας υποδεικνύουν ότι για να φτάσουμε στον προορισμό (μας), η κατάλληλη νομισματική πολιτική θα πρέπει να είναι η μείωση των επιτοκίων, θα το πράξουμε. Αν τα δεδομένα υποδεικνύουν ότι δεν συμβαίνει αυτό, τότε δεν θα μειώσουμε και θα σταματήσουμε».

Η Λαγκάρντ έκανε ιδιαίτερη αναφορά στην ενίσχυση των αμυντικών δαπανών που ανακοίνωσαν αυτήν την εβδομάδα Κομισιόν και Γερμανία, υπογραμμίζοντας ότι η ΕΚΤ παρακολουθεί πώς θα λειτουργήσουν οι αλλαγές που τις συνοδεύουν στους δημοσιονομικούς κανόνες. Σημείωσε ότι και οι δύο θα υποστηρίξουν την ανάπτυξη της ευρωπαϊκής οικονομίας. Πάντως, η ΕΚΤ μείωσε την πρόβλεψή της για την οικονομική ανάπτυξη φέτος –τέταρτη συνεχόμενη φορά– στο 0,9% από 1,1% και έναντι 0,7% που επιτεύχθηκε πέρυσι. Χαμηλότερη ανάπτυξη αναμένει και για το 2026 1,2% από 1,4%, ενώ για το 2027 προβλέπει 1,3%. Οι χαμηλότερες προβλέψεις αντικατοπτρίζουν τις χαμηλότερες εξαγωγές και τη συνεχιζόμενη αδυναμία στις επενδύσεις, κάτι που, όπως εκτιμά η ΕΚΤ, οφείλεται στην υψηλή αβεβαιότητα στις πολιτικές διεθνούς εμπορίου αλλά και ευρύτερα.

Τα νέα ήταν καλύτερα από το μέτωπο του πληθωρισμού. Η Λαγκάρντ είπε ότι η διαδικασία αποκλιμάκωσης των τιμών παραμένει σε καλό δρόμο και ότι ο πληθωρισμός θα προσεγγίσει τον στόχο του 2% περίπου έως τις αρχές του 2026. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της ΕΚΤ, ο γενικός πληθωρισμός προβλέπεται να διαμορφωθεί κατά μέσο όρο φέτος στο 2,3%, το 2026 στο 1,9% και το 2027 στο 2%. Η Λαγκάρντ προειδοποίησε ωστόσο για το ενδεχόμενο οι αυξανόμενες τριβές στο παγκόσμιο εμπόριο να επηρεάσουν την τροχιά του πληθωρισμού στην ευρωζώνη. Υποστήριξε ακόμα ότι η ενίσχυση των δαπανών σε άμυνα και υποδομές θα μπορούσε επίσης να οδηγήσει σε άνοδο των τιμών μέσω της επίδρασης της στη συνολική ζήτηση. Θα μπορούσε όμως, όπως είπε, να γίνει και το αντίθετο, αν η νομισματική πολιτική εξασθενίσει τη ζήτηση περισσότερο από ό,τι αναμένεται. Οι αυξήσεις στις τιμές της ενέργειας θα μπορούσαν επίσης να ανατρέψουν τις προβλέψεις, οδηγώντας σε υψηλότερες τιμές των τροφίμων και καθυστερώντας την προβλεπόμενη επιστροφή του πληθωρισμού στο 2% ώς το α΄ τρίμηνο του 2026.