Η παραγωγική πλημμυρίδα βουλιάζει την τιμή του αργού

Zήτημα χρόνου δείχνει η επανάληψη ενός νέου κραχ στις πετρελαϊκές τιμές, όπως αυτό που σημειώθηκε προχθές με την ιστορική βουτιά του αμερικανικού αργού σε αρνητικά επίπεδα και με τους πωλητές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης να πληρώνουν τους αγοραστές προκειμένου να απαλλαγούν από το... πολύτιμο υγρό. Η πεπερασμένη δυνατότητα αποθήκευσης του υπερπλεονάζοντος πετρελαίου -σε μια αγορά που εδώ και καιρό πλημμυρίζει- προκάλεσε και χθες πανικό, μαζικές πωλήσεις και ελεύθερη πτώση των τιμών.

Το συμβόλαιο αμερικανικού αργού παράδοσης Ιουνίου, το πιο ενεργό συμβόλαιο του αμερικανικού αργού, υποχωρούσε χθες το βράδυ κάτω από τα 10 δολάρια ανά βαρέλι. Σε ελεύθερη πτώση, η τιμή του βούτηξε από επίπεδα μεγαλύτερα των 20 δολαρίων προχθές έως και 70% χαμηλότερα, στα 6,5 δολάρια ανά βαρέλι, πριν ανακάμψει.

Ανάλογη καθίζηση υπέστη και η τιμή του πετρελαίου μπρεντ, του οποίου το συμβόλαιο παράδοσης Ιουνίου βυθίστηκε για πρώτη φορά στα τελευταία 18 χρόνια κάτω από τα 20 δολάρια ανά βαρέλι. Νωρίς το βράδυ το εν λόγω συμβόλαιο κατέγραψε απώλειες μεγαλύτερες του 30%, υποχωρώντας ώς τα 17,77 δολάρια ανά βαρέλι.

Η... πέτρα του σκανδάλου, το συμβόλαιο αμερικανικού αργού πετρελαίου παράδοσης Μαΐου την τελευταία ημέρα διαπραγμάτευσής του κατάφερε πάντως να ανακτήσει θετικό πρόσημο, ξεπερνώντας αργά το απόγευμα τα 8 δολάρια ανά βαρέλι. Μία ημέρα νωρίτερα είχε βουτήξει έως και... 306% χαμηλότερα, στα... -37,6 δολάρια ανά βαρέλι.

Η απίστευτη ιστορική πτώση προκλήθηκε καθώς οι traders πάλευαν να ξεφορτωθούν το εν λόγω συμβόλαιο προκειμένου να αποφύγουν τη φυσική παράδοση των βαρελιών. Εν μέσω έλλειψης πελατών και φόβων έλλειψης αποθηκευτικού χώρου ήταν διατεθειμένοι να πληρώσουν κάποια στιγμή προχθές έως και 40 δολάρια το βαρέλι προκειμένου να το πάρει κάποιος από τα χέρια τους.

Το γεγονός αυτό ανέδειξε την τεράστια ανισορροπία που υπάρχει στην παγκόσμια αγορά πετρελαίου και τροφοδότησε τις πιέσεις που εκδηλώθηκαν χθες στα συμβόλαια του Ιουνίου. Η μεγάλη πτώση αμφότερων των συμβολαίων του αμερικανικού αργού και του μπρεντ που λήγουν τον Ιούνιο αντικατοπτρίζει τους φόβους της αγοράς για μια πιθανή επανάληψη του προχθεσινού φαινομένου τις επόμενες εβδομάδες.

Ας σημειωθεί ότι ένα μέρος της προχθεσινής βουτιάς οφείλεται και στον τρόπο που γίνεται η διαπραγμάτευση των προθεσμιακών συμβολαίων αργού. Ενα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης, όπως το παραπάνω, παράδοσης Μαΐου, αφορά 1.000 βαρέλια αμερικανικού αργού, παραδοτέα στο Κάσινγκ της Οκλαχόμα, όπου οι ενεργειακές εταιρείες έχουν δεξαμενές αποθήκευσης με δυναμικότητα περίπου 76 εκατ. βαρελιών.

Στο Κάσινγκ της Οκλαχόμα

Οποιοσδήποτε κάτοχος θέσης αγοράς που δεν είχε κλείσει τη θέση του έως χθες που έληγε το εν λόγω συμβόλαιο θα ήταν υποχρεωμένος να παραλάβει το αργό μέσα στον Μάιο (είτε με μεταφορά σε καθορισμένη εγκατάσταση αγωγών ή αποθήκευσης ή με μεταφορά εντός δεξαμενής). Οι επενδυτές στο συμβόλαιο του Μαΐου αναγκάστηκαν έτσι να πουλήσουν αυτήν τη θέση όσο όσο προκειμένου να μην αναγκαστούν να βρουν χώρο αποθήκευσης στο Κάσινγκ και επιβαρυνθούν με κόστος αποθήκευσης.

Στο τέλος βρέθηκαν να πληρώνουν για να το ξεφορτωθούν. Ας σημειωθεί ότι ο βασικός κόμβος αποθήκευσης των ΗΠΑ στο Κάσινγκ της Οκλαχόμα -και σημείο διανομής του αμερικανικού αργού- προβλέπεται να έχει γεμίσει μέσα στις επόμενες εβδομάδες. Σύμφωνα με τις αμερικανικές αρχές οι εκεί αποθηκευτικοί χώροι είχαν γεμίσει κατά 72% στις 10 Απριλίου.

Για τη συνέχεια, οι περισσότεροι αναλυτές θεωρούν ότι δεν έχει έλθει ακόμη το τέλος του κόσμου και ότι με την ανάκαμψη της οικονομίας και της ζήτησης οι τιμές θα ενισχυθούν. Τα συμβόλαια παράδοσης μεταγενέστερων μηνών βλέπουν άλλωστε την τιμή του αργού σε υψηλότερα επίπεδα, πάνω από τα 30 δολάρια μετά το φθινόπωρο. Ωστόσο όλοι συμφωνούν ότι για να υπάρξει απεμπλοκή από την τρέχουσα ανισορροπία και καθίζηση των τιμών απαιτείται νέα μείωση της παραγωγής.

Ο OPEC και οι σύμμαχες πετρελαϊκές χώρες ανακοίνωσαν μείωση της παραγωγή τους κατά περίπου 10% πριν από λίγες ημέρες. Ομως η πανδημία και το φρένο της οικονομικής δραστηριότητας έχει βυθίσει τη ζήτηση κατά 30% καθιστώντας τις περικοπές ανεπαρκείς. Ο ΟΠΕΚ και οι σύμμαχες χώρες έχουν προγραμματίσει νέα συνάντηση τον Ιούνιο, όμως η Ρωσία διεμήνυσε χθες ότι θα μπορούσαν να υπάρξουν νέες συνομιλίες για επιπλέον περικοπές νωρίτερα.

Από την πλευρά του ο Αμερικανός πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ θεωρεί την καθίζηση των τιμών βραχυπρόθεσμο πρόβλημα και διεμήνυσε χθες ότι εξετάζει τη διακοπή εισαγωγών αργού από τη Σαουδική Αραβία και ότι η κυβέρνησή του θα ενισχύσει την αμερικανική βιομηχανία σχιστολιθικού πετρελαίου που πλήττεται άγρια.