Στις μακροχρόνιες διαρθρωτικές αλλαγές που πυροδότησαν τα δραματικά γεγονότα των τελευταίων τριών ετών στην παγκόσμια οικονομία εστιάζει το φετινό 46ο συμπόσιο της αμερικανικής ομοσπονδιακής τράπεζας του Κάνσας Σίτι που ξεκινά σήμερα στο Τζάκσον Χόουλ του Γουαϊόμινγκ.
Το συμπόσιο φιλοξενεί την ελίτ που χαράσσει σήμερα τις οικονομικές πολιτικές παγκοσμίως, περίπου 120 κεντρικούς τραπεζίτες, οικονομολόγους, διαμορφωτές πολιτικών και επιλεγμένους δημοσιογράφους. Αποτελεί προπομπό ζητημάτων οικονομικής πολιτικής που θα απασχολήσουν τις κυβερνήσεις στη συνέχεια του έτους – ή και ακόμη πιο πέρα. Ουκ ολίγες φορές, το συμπόσιο παίζει καθοριστικό ρόλο στη διαμόρφωση των γεγονότων στα οποία θα εμπλακούν τους επόμενους μήνες οι κεντρικές τράπεζες. Οι αγορές από την πλευρά τους παρακολουθούν προσεκτικά τις εργασίες του συμποσίου προκειμένου να αντλήσουν πληροφορίες για την κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής.
Φέτος, το κύριο θέμα των συζητήσεων στη διάρκεια του συμποσίου είναι οι «δομικές αλλαγές στην παγκόσμια οικονομία». Οι συμμετέχοντες θα κληθούν να διερευνήσουν αρκετές σημαντικές και δυνητικά μακροχρόνιες εξελίξεις που προέκυψαν κυρίως μετά το 2020 για την παγκόσμια οικονομία. «Ενώ η αναταραχή που προκάλεσε η πανδημία εξασθενεί, θα υπάρξουν πιθανότατα μακροχρόνιες συνέπειες για το πώς δομούνται οι οικονομίες, τόσο σε εγχώριο όσο και σε παγκόσμιο επίπεδο, καθώς τα εμπορικά δίκτυα μετατοπίζονται και οι παγκόσμιες χρηματοοικονομικές ροές αντιδρούν. Ομοίως, η απάντηση της πολιτικής απέναντι στην πανδημία και στα επακόλουθά της θα μπορούσαν να έχουν επίμονες επιδράσεις, καθώς οι οικονομίες προσαρμόζονται στις γρήγορες αλλαγές της νομισματικής πολιτικής και στη σημαντική αύξηση του δημόσιου χρέους. Οι επιστημονικές εργασίες που θα παρουσιαστούν στο συμπόσιο θα αναφέρουν πώς αυτές οι εξελίξεις πιθανότατα θα επηρεάσουν το πλαίσιο της ανάπτυξης και της νομισματικής πολιτικής την επόμενη δεκαετία», αναφέρει χαρακτηριστικά στον ιστότοπό της η Fed του Κάνσας.
Υπό το πρίσμα αυτό, η αποπαγκοσμιοποίηση, η πράσινη μετάβαση, η τεχνητή νοημοσύνη και το δημόσιο χρέος αναμένεται να αποτελέσουν κάποια από τα πιο σημαντικά θέματα των συζητήσεων. Η ατζέντα των τελευταίων δημοσιοποιείται σήμερα.
Οι αγορές αντιμετωπίζουν συνήθως το συμπόσιο σαν μια μίνι συνάντηση της Επιτροπής Ανοιχτής Αγοράς της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, η οποία παρέχει μια πλατφόρμα από την οποία η Fed δίνει κατευθύνσεις για τη νομισματική πολιτική πριν από την επόμενη συνεδρίασή της για τα επιτόκια τον Σεπτέμβριο. Ο πρόεδρός της Τζέρομ Πάουελ θα εκφωνήσει την πολυαναμενόμενη ομιλία του αύριο το απόγευμα και οι εκτιμήσεις για το τι θα πει δίνουν και παίρνουν. Η Bank of America πιστεύει ότι ο Πάουελ θα επιβεβαιώσει τη δέσμευση της κεντρικής τράπεζας στον στόχο της για πληθωρισμό 2%. Αυτό μπορεί να συνεπάγεται τη διατήρηση μιας προσεκτικής προσέγγισης στη νομισματική πολιτική, παρατείνοντας έτσι την περιοριστική στάση της. Εμφαση του Πάουελ στην εξάρτηση της Fed από τα εκάστοτε οικονομικά δεδομένα θα μπορούσε να σημαίνει ρευστότητα για τις επόμενες αποφάσεις. Εάν πάλι ο Πάουελ εκφράσει άνεση με τον τρέχοντα ρυθμό αύξησης των επιτοκίων, οι αγορές ενδέχεται να το ερμηνεύσουν ως σήμα για πιθανή παύση τον Σεπτέμβριο και πιθανή αύξηση τον Νοέμβριο.
Η Goldman Sachs, από την πλευρά της, προβλέπει πιο ήπιους τόνους από τον πρόεδρο της Fed κατά τη διάρκεια της ομιλίας του. Πληροφορίες για τις κατευθύνσεις της νομισματικής πολιτικής οι επενδυτές θα αντλήσουν πάντως και από τα στελέχη της Fed που παραδοσιακά δίνουν συνεντεύξεις κατά τη διάρκεια του συμποσίου. Το ερώτημα που αντιμετωπίζουν ο Πάουελ και άλλοι αξιωματούχοι της Fed είναι βέβαια το αν ο πληθωρισμός βρίσκεται σε πειστικά πτωτική τροχιά ή απαιτείται μια πιο επιθετική προσέγγιση στα επιτόκια που, όπως εκτιμάται, ενδέχεται να πυροδοτήσει νέα αναταραχή στην αγορά.
Παραδοσιακά, πάντως, οι πρόεδροι της Fed χρησιμοποιούν την ομιλία τους στο Τζάκσον Χόουλ για να κοινοποιήσουν ένα σημαντικό, μακροπρόθεσμο μήνυμα πολιτικής. Η ομιλία του Πάουελ το 2018 «Guided by the Stars» –η πιο αξέχαστη της προεδρικής του θητείας– περιέγραφε πώς σκεφτόταν το φυσικό πραγματικό επιτόκιο, αυτό που ούτε τροφοδοτεί ούτε επιβραδύνει την ανάπτυξη. Ο Μπεν Μπερνάνκι, πρόεδρος της Fed στο κραχ του 2008 και τη Μεγάλη Υφεση που ακολούθησε, χρησιμοποίησε τον χρόνο της ομιλίας του το 2010 για να στηρίξει το επιχείρημα ότι η αμερικανική κεντρική τράπεζα θα μπορούσε να επαναφέρει σε λειτουργία την οικονομία αγοράζοντας ομόλογα. Εργαλείο που κυριάρχησε τα επόμενα χρόνια στη νομισματική πολιτική παγκοσμίως και έγινε γνωστό ως ποσοτική χαλάρωση (QE).
Ας σημειωθεί ότι η παράδοση του συμποσίου του Τζάκσον Χόουλ ξεκίνησε πριν από τέσσερις και πλέον δεκαετίες, όταν αξιωματούχοι της Fed του Κάνσας Σίτι επέλεξαν το συγκεκριμένο μέρος για τη συνάντησή τους το 1982. Η επιλογή τους δεν ήταν τυχαία. Θέλοντας να εξασφαλίσουν τη συμμετοχή του τότε προέδρου της Fed, Πολ Βόλκερ, και γνωρίζοντας το πάθος του τελευταίου για το ψάρεμα, επέλεξαν το συγκεκριμένο μέρος όπου όπως λέγεται τον Αύγουστο το ψάρεμα, με δόλωμα μόλις μία μύγα, γεμίζει καλάθια με ψάρια.
Η efsyn.gr θεωρεί αυτονόητο ότι οι αναγνώστες της έχουν το δικαίωμα του σχολιασμού, της κριτικής και της ελεύθερης έκφρασης και επιδιώκει την αμφίδρομη επικοινωνία μαζί τους.
Διευκρινίζουμε όμως ότι δεν θέλουμε ο χώρος σχολιασμού της ιστοσελίδας να μετατραπεί σε μια αρένα απαξίωσης και κανιβαλισμού προσώπων και θεσμών. Για τον λόγο αυτόν δεν δημοσιεύουμε σχόλια ρατσιστικού, υβριστικού, προσβλητικού ή σεξιστικού περιεχομένου. Επίσης, και σύμφωνα με τις αρχές της Εφημερίδας των Συντακτών, διατηρούμε ανοιχτό το μέτωπο απέναντι στον φασισμό και τις ποικίλες εκφράσεις του. Έτσι, επιφυλασσόμαστε του δικαιώματός μας να μην δημοσιεύουμε ανάλογα σχόλια.
Σε όσες περιπτώσεις κρίνουμε αναγκαίο, απαντάμε στα σχόλιά σας, επιδιώκοντας έναν ειλικρινή και καλόπιστο διάλογο.
Η efsyn.gr δεν δημοσιεύει σχόλια γραμμένα σε Greeklish.
Τέλος, τα ενυπόγραφα άρθρα εκφράζουν το συντάκτη τους και δε συμπίπτουν κατ' ανάγκην με την άποψη της εφημερίδας