Δύο βασικά στελέχη της ΕΚΤ, ο Ολι Ρεν και ο Φίλιπ Λέιν, υπέδειξαν με παρεμβάσεις τους χθες ότι στη συνεδρίαση της μεθεπόμενης Πέμπτης 6 Ιουνίου το Δ.Σ. της τράπεζας θα αποφασίσει την πρώτη μείωση του βασικού της επιτοκίου - κατά 0,25% όπως αναμένουν οι αγορές, στο 3,75%.
Ο πρώτος, κεντρικός τραπεζίτης της Φινλανδίας και μέλος του Δ.Σ. της ΕΚΤ, υπογράμμισε σε ομιλία του -η οποία αναρτήθηκε χθες στην ιστοσελίδα της τράπεζας της σκανδιναβικής χώρας- ότι ο πληθωρισμός της ευρωζώνης υποχωρεί με διατηρήσιμο τρόπο προς τον στόχο του 2% και ως εκ τούτου έχει ωριμάσει πια ο καιρός για χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής τον Ιούνιο και απαρχή μείωσης των επιτοκίων. Εθεσε ωστόσο ως προϋπόθεση τη συνέχεια αποκλιμάκωσης του πληθωρισμού και το να μην υπάρξουν περαιτέρω πισωγυρίσματα στη γεωπολιτική κατάσταση και τις τιμές ενέργειας.
Στο ίδιο περίπου μήκος κύματος αλλά περισσότερο ακριβής όσον αφορά τις προθέσεις των περισσότερων μελών του Δ.Σ. ήταν ο επικεφαλής οικονομολόγος της ΕΚΤ Φίλιπ Λέιν. Σε συνέντευξή του στους χθεσινούς Financial Times, ο Λέιν υπέδειξε ότι η ΕΚΤ είναι μεν έτοιμη να μειώσει τα επιτόκια τον επόμενο μήνα, όμως η νομισματική της πολιτική συνολικά θα πρέπει να παραμείνει περιοριστική φέτος καθώς οι αυξήσεις των μισθών -ο μόνιμος φόβος τραπεζιτών και επιχειρηματιών -δεν προβλέπεται να ομαλοποιηθούν πριν από το 2026.
«Αν δεν υπάρξουν μεγάλες εκπλήξεις, αυτή τη στιγμή βλέπουμε αρκετές πιθανότητες για την απόσυρση του ανώτατου επιπέδου περιορισμού», είπε ο Λέιν, προσθέτοντας ωστόσο ότι η ΕΚΤ θα πρέπει να παραμείνει περιοριστική στη νομισματική της πολιτική καθ’ όλη τη διάρκεια του έτους. «Εντός (αυτής) της ζώνης περιορισμού μπορούμε να κινηθούμε κάπως προς τα κάτω», είπε ακόμη αφήνοντας μια χαραμάδα φωτός για περαιτέρω χαλάρωση.
Ο Λέιν δεν έκανε κανένα ρητό σχόλιο σχετικά με τη μεθεπόμενη συνεδρίαση του Δ.Σ. της ΕΚΤ τον Ιούλιο. Νωρίτερα ωστόσο μια σειρά από πανίσχυρα μέλη του Δ.Σ. της ΕΚΤ, όπως ο επικεφαλής της κεντρικής τράπεζας της Γερμανίας Γιόακιμ Νάγκελ και η ομοεθνής του Ιζαμπέλ Σνάμπελ, είχαν στείλει μήνυμα ότι το δεύτερο βήμα στην πορεία χαλάρωσης δεν θα πρέπει να έρθει τόσο σύντομα. Οι αγορές από την πλευρά τους έχουν περιορίσει σημαντικά τις περσινές τους προσδοκίες και στοιχηματίζουν πλέον σε ακόμη μία μείωση των επιτοκίων του ευρώ φέτος.
Εάν επαληθευτούν, τότε το ευρωεπιτόκιο θα προσεγγίζει πιθανότατα στα τέλη του έτους το 3,5%, επίπεδο το οποίο κάθε άλλο παρά ικανό θεωρείται για την τόνωση της οικονομικής ανάπτυξης στην ευρωζώνη, πόσο μάλλον την ελάφρυνση του βάρους που σηκώνουν δανειολήπτες και καταναλωτές. Στο σημερινό επίπεδο του 4%, το επιτόκιο της ΕΚΤ συγκρατεί την ανάπτυξη. Οι αναμενόμενες πρώτες μειώσεις, τουλάχιστον μέχρι το 3% και ενδεχομένως ακόμη χαμηλότερα, υπογραμμίζουν κάποιοι οικονομολόγοι, απλώς αίρουν τους περιορισμούς, δεν παρέχουν κίνητρο. Ο Λέιν αντιτείνει ότι θα πρέπει να δούμε περισσότερη πρόοδο (στον πληθωρισμό) προτού περάσουμε από τη διατήρηση της περιοριστικής φάσης σε σκέψεις εξομάλυνσης της νομισματικής πολιτικής.
Ο πληθωρισμός της ευρωζώνης παρέμεινε σταθερός στο 2,4% τον Απρίλιο. Ηταν ο έβδομος συνεχόμενος μήνας που αυτός κυμάνθηκε κάτω από το 3%, ενώ οι εκτιμήσεις για τον πληθωρισμό του Μαΐου, ο οποίος αναμένεται να ανακοινωθεί αυτή την Παρασκευή, είναι ότι θα προσεγγίσει το 2,5%. Από αυτό το επίπεδο θα μπορούσε να πάει υψηλότερα τους επόμενους μήνες μόνο αν σημειωθούν νέες γεωπολιτικές εντάσεις και σημαντική άνοδος των διεθνών τιμών του πετρελαίου. Αυτό ανέφερε ο Ρεν, αυτό πιστεύουν και οι περισσότεροι κεντρικοί τραπεζίτες, παρά τα όσα λέει ο Λέιν για τον κίνδυνο των αυξήσεων στους μισθούς. Περαιτέρω άνοδος των πετρελαϊκών τιμών θα πρέπει ωστόσο να θεωρείται έκπληξη καθώς οι ΗΠΑ μπαίνουν σε προεκλογική περίοδο. Ο Τζο Μπάιντεν θα κάνει το παν για να μην πάνε οι Αμερικανοί στην κάλπη με την τιμή της βενζίνης στα ύψη.
Αποσύνδεση
Εν τω μεταξύ η συζήτηση στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού για το πότε η Fed θα αρχίσει να μειώνει τα επιτόκιά της υποδεικνύει… παράταση. Τα πρακτικά από την τελευταία συνεδρίαση πολιτικής της Fed έδειξαν την αβεβαιότητα μεταξύ των κεντρικών τραπεζιτών για τη χρονική στιγμή της χαλάρωσης. Τα ισχυρά στοιχεία από την αγορά εργασίας και την οικονομία την προηγούμενη εβδομάδα οδήγησαν έτσι τους αναλυτές της Goldman Sachs σε μετάθεση της σχετικής πρόβλεψης για μείωση των αμερικανικών επιτοκίων τον Σεπτέμβριο αντί για τον Ιούλιο. Κάποιοι αναλυτές υπερτονίζουν αυτή την καθυστέρηση και μιλούν για αποσύνδεση των πολιτικών Fed και ΕΚΤ και μεγάλες διαφορές στους κύκλους μείωσης των επιτοκίων τους μελλοντικά.
To βασικό επιτόκιο της Fed είναι σήμερα στο εύρος του 5,25% με 5,5%. Αν η Fed δεν ακολουθήσει την ΕΚΤ, τότε η διαφορά μεταξύ των δύο επιτοκίων θα αγγίξει κάποια στιγμή φέτος το 2%. Μια τέτοια εξέλιξη καθιστά το δολάριο ελκυστικότερο έναντι του ευρώ και ενδεχομένως να οδηγήσει σε σημαντική άνοδό του προς τέρψη όσων κατέχουν τόσο το αμερικανικό νόμισμα όσο και τους τίτλους που αποτιμώνται σε αυτό. Από την άλλη πλευρά πιο αδύναμο ευρώ σημαίνει ότι οι ευρωπαϊκές εξαγωγές καθίστανται φτηνότερες και ανταγωνιστικότερες στην αμερικανική αγορά. Και ο μεγαλύτερος κερδισμένος αν αυτό συμβεί είναι βέβαια οι Γερμανοί βιομήχανοι.
Η efsyn.gr θεωρεί αυτονόητο ότι οι αναγνώστες της έχουν το δικαίωμα του σχολιασμού, της κριτικής και της ελεύθερης έκφρασης και επιδιώκει την αμφίδρομη επικοινωνία μαζί τους.
Διευκρινίζουμε όμως ότι δεν θέλουμε ο χώρος σχολιασμού της ιστοσελίδας να μετατραπεί σε μια αρένα απαξίωσης και κανιβαλισμού προσώπων και θεσμών. Για τον λόγο αυτόν δεν δημοσιεύουμε σχόλια ρατσιστικού, υβριστικού, προσβλητικού ή σεξιστικού περιεχομένου. Επίσης, και σύμφωνα με τις αρχές της Εφημερίδας των Συντακτών, διατηρούμε ανοιχτό το μέτωπο απέναντι στον φασισμό και τις ποικίλες εκφράσεις του. Έτσι, επιφυλασσόμαστε του δικαιώματός μας να μην δημοσιεύουμε ανάλογα σχόλια.
Σε όσες περιπτώσεις κρίνουμε αναγκαίο, απαντάμε στα σχόλιά σας, επιδιώκοντας έναν ειλικρινή και καλόπιστο διάλογο.
Η efsyn.gr δεν δημοσιεύει σχόλια γραμμένα σε Greeklish.
Τέλος, τα ενυπόγραφα άρθρα εκφράζουν το συντάκτη τους και δε συμπίπτουν κατ' ανάγκην με την άποψη της εφημερίδας